2026年9月14日，恒生指数有限公司8月公布的指数更名及编制方案修订正式生效。原“恒生港股通高股息低波动指数”自此更名为“恒生港股通红利低波动指数”，一项针对新成分股的流动性折让规则同步落地。跟踪该指数的招商恒生港股通高股息低波动ETF（基金代码520550，场内简称“红利恒生”）及其联接基金（A类024029、C类024030）也于当日同步完成更名，新名称为“招商恒生港股通红利低波动ETF”，联接基金名称相应调整。值得注意的是，基金代码、场内简称、扩位简称均维持不变，本次变更对原持有人利益无实质性不利影响，无需召开持有人大会。
一、两大变化：从“高股息”到“红利”，新增关键规则一方面，此次指数名称从“高股息低波动”调整为“红利低波动”，从实质内容来看，这并非简单的文字替换，名称更简洁、更符合市场对红利类产品的普遍命名习惯。这一调整有助于提升投资者认知效率，让产品定位一目了然。
另一方面，新版本指数编制方案（v2.2）同期新增了一条关键规则：
倘新成分股在检讨数据截止日前3个月日均成交额低于5000万港元，其净股息率将乘以0.5的折让系数。
据业内分析，这意味着，流动性不足的新晋成分股在指数中的权重将被自动“打折”，权重计算时实际使用的净股息率最多减半。通俗而言，流动性偏弱的新晋成分股，用于权重计算的净股息率最高将被减半，权重随之自动“缩水”。这一规则自截至2026年6月30日的指数检讨起已开始实施，旨在降低低流动性股票的权重虚高风险，减少指数调仓及实际交易时的冲击成本。
二、ETF联动：代码520550不变，“月月评估分红”持续兑现根据招商基金管理有限公司发布的公告，跟踪该指数的ETF及相关联接基金将同步更名，但核心要素保持不变：
公告明确，本次变更对原有基金份额持有人的利益无实质性不利影响，无需召开持有人大会，修订后的基金合同及托管协议自2026年9月14日起生效。
配资白名单平台开户 三、相关标的：恰逢更名当日，港股红利低波ETF招商迎第17次分红登记① 份额连创新高，资金持续涌入截至9月11日，港股红利低波ETF招商（520550）份额已连续4个月增长，最新份额达11.55亿份，创成立以来新高。
② 高股息+低估值的“安全垫”标的指数最新股息率约5.69%，市净率仅0.65倍，处于深度破净区间。同期10年期国债收益率仅约1.68%，股债利差超4个百分点，处于历史极值区域。
③ 长期业绩验证策略有效性
该全收益指数近三年累计涨幅达72.2%，大幅跑赢恒生指数（+37.07%）、恒生科技（+5.81%）。
④ 月月评估分红，17次累计兑现
元股证券:ygzq.hk自2025年成立以来已累计完成16次现金分红。历史第17次分红（即2026年度第八次分红）于9月14日进行权益登记，每10份派0.04元。底层企业分红→ETF收息→按月派发给持有人的传导机制顺畅，或对险资、年金等长线资金形成持续吸引力。
⑤ 费率优势突出
管理费率仅0.15%/年，托管费率0.05%/年，综合费率在全市场ETF中处于最低档。
四、展望：红利低波策略的配置窗口广发证券研报指出，AH溢价背景下港股平均股息率较A股高出约1.2个百分点，即使扣除20%红利税，到手的股息率仍高于A股。叠加深度破净+高股息的组合，港股红利低波策略在低利率环境中提供了“高股息+低波动+低估值”三位一体的安全边际。
中信证券研报称，对于港股，从2016年至2018年与2022年至2023年两轮美联储加息周期来看，南向资金整体呈现出加息前半段持续净流入、后半段流入节奏明显放缓的阶段性特征；美元兑人民币中间价的走势与南向资金的流入节奏同样呈现出较高的同步性。
分析人士认为，随着指数编制规则的优化（流动性折让新规）金融市场服务门户，指数对低流动性股票的暴露将进一步降低，指数质量有望持续提升。对于看好港股高股息、偏好稳健现金流的投资者而言，招商恒生港股通红利低波动ETF（520550）及其联接基金（024029/024030）是跟踪这一策略的便捷工具。
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